过去35年只发生过11次!油价和美元同步走升究竟意味着什么?

Marketwatch撰文称,最近一个多月美元与油价同步上涨,自1983年以来这一现象只发生过11次,投资者正试图评估其中的意义。根据FactSet数据,过去一个月里,WTI原油上涨了12.2%,而ICE美元指数走升3.6%。

众所周知,油价与美元通常呈负相关性。因为大宗商品一般都以美元计价,美元升值意味着购买原油的成本上升,一般会使大宗商品的价格下跌。

Bespoke研究集团指出,美元和原油的关系出现了奇怪的变化,两者同步走升的情形非常罕见。美元指数在2017年时跌幅达10%,在2018年初时进一步走软,直到最近一个月开始反弹,目前已触及四个月高位。美元的走强主要因美联储加息预期的强化,美联储坚定地宣称今年可能加息3次或4次。高利率吸引了国际资金涌向美元。油价方面,在OPEC和主要产油国联合减产的努力下,减产执行情况达到预期效果,原油供应过剩局面得以缓解,这促使布伦特原油和WTI原油的价格重新升回至2014年水平(70美元以上)。此外,特朗普宣布退出伊朗核协议,并对伊朗出口原油实施制裁,这也帮助油价反弹。

Raymond James的首席投资策略师Jeffrey Saut则指出,虽然美元与油价同涨非同寻常,但也并非史无前例。历史上,美元与油价也发生过同涨或同跌现象,如1973年第一次石油危机,1978年第二次石油危机、1990年美国经济危机及2009年欧洲债务危机时期。他表示依然看好大宗商品整体前景,尤其是能源类股票,因为这些股票被低估且未受重视。

今年一季度能源部门股票下跌了6.6%,但最近一个月反弹了12.1%,是11个部门指数中表现最好的,同期标普500指数升幅仅2.6%,道指升幅1.7%,纳指升幅4.8%。

不过,也有人质疑美元与油价同步走升的关系。DataTrek Research的联合创始人Nicholas Colas表示,这种关系不可能持续,因为近期油价在美元升值背景下逆势上涨只是因为市场倾向于押注美国将重新制裁伊朗,“我们接下来将观察两者关系会否恢复正常”。

 

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