欧元区政治风暴袭来经济数据“拖后腿” 欧洲央行明年6月加息悬了?

今年5月初,投资者预测欧洲央行将在2019年6月召开的会议上宣布加息,但现在看来,到时宣布加息的可能性非常小。周二(5月29日),欧元区第三大经济体意大利的政治危机不断加深,引爆市场对意大利资产和欧元的抛盘,这让人不禁联想到2010年到2012年的欧债危机。

因为欧元区经济增长放缓以及意大利政治危机恶化,欧元区货币市场不再预期欧洲央行将在未来12个月内加息,并将欧洲央行加息预期从2019年6月推迟至2019年9月的会议上,并且预计到时只会上调0.1%。

此前有迹象显示,欧元区经济可能在第二季度初就失去进一步发展的动能,这促使市场对货币紧缩的时机和规模产生了怀疑。市场预计欧洲央行在2019年9月采取行动的可能性大约为70%,正好是在欧洲央行行长马里奥(Mario Draghi)的任期结束之前。Pictet Wealth Management的资深经济学家杜可罗泽(Frederik Ducrozet)表示:

“目前预期欧洲央行明年只会上调0.1%的利率,这明显是对市场预期的重新定价。但是欧洲央行仍有可能在12月结束量化宽松。在某种程度上,市场正在通过推迟加息预期来实现这一目标。”

欧元区银行间隔夜拆借利率与2019年6月欧洲央行召开的会议上公布的远期利率之间的差额为0.03%,低于上周的0.06%和本月早些时候的0.09%。这表明,在欧洲央行的存款利率为-0.4%的情况下,投资者预计上调0.1%利率的可能性为30%,0.1%是可能上调的最低幅度。

欧洲央行的大规模债券购买计划将于今年9月结束。许多经济学家预计,欧洲央行将在今年年底前完成这一目标,之后在升息前将有约六个月的空窗期。但目前市场定价表明,该行可能会在很久之后才会加息。

事实上,加息预期的转变意义重大。今年年初,鉴于欧元区强劲的经济数据和某些政策制定者的鹰派言论,市场预计欧洲央行今年12月将会宣布加息。本月早些时候,投资者认为2019年将会有3次加息,每次上调0.1%。但是,因为对意大利政局和疲软的经济数据的日益担忧,市场对加息预期产生转变。

尽管市场对欧洲央行6月加息普遍持悲观心态,但是摩根大通上周表示,已将加息预期从2019年3月推迟至2019年6月。对一些分析师来说,目前市场对风险的认知超前了。渣打银行欧洲首席经济学家Sarah Hewin表示:

"我们认为,欧洲央行将根据当前的经济情况采取务实的政策。到那时,我们有可能会有一个新的意大利政府,并有可能实施一些政策。在这一点上,我们不能说2019年6月宣布加息是完全不可能的。”

独角兽金融

Unicorn Finance

FXUF

Share on

You Might Also Like