小心!今晚这份声明可能比美联储决议更能引起全球市场暴动

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今晚美联储即将发布2018年的首份利率决议声明,这被不少投资者视为本周的头等大事之一。不过,一些华尔街分析师在把目光放在耶伦的告别演出之余,也留意到了今晚可能冲击市场的另一件大事——美国财政部将于北京时间21:30发布的季度再融资声明。

相信绝大多数履历较浅的市场参与者,对美国财政部的季度再融资声明都颇为陌生,甚至很多人都未曾耳闻。正常来说,这份声明确实很少会对市场产生冲击。然而今晚可能是一个例外。

据彭博报道,美国财政部周三的季度再融资声明无疑会是多年来最引人注目的一次。这份声明将包括2月的3年、10年和30年期美国国债拍卖计划。而众所周知,本周的前两个交易日全球市场刚刚经历了连续两天的股债双杀,在多数业内人士看来,其根源就在于美国基准10年期国债收益率突破了2.7%的关口并向着3%迈进。因而,今晚美国财政部的最新声明很可能进一步影响债市的交投情绪,从而波及贵金属、股市等其他金融市场。

对于这份季度再融资声明,市场普遍预计美国财政部至少会扩大2月份部分品种债券的拍卖规模,以应对预算赤字的扩大和美联储缩表带来的冲击。不过,对于增发规模大小、是否会将增发范围扩大到10年和30年期债券,市场观点不一。

美国财政部去年11月份表示可能会增加本季度的附息债券拍卖规模。许多交易商预计,财政部将从较短期债券开始,随后再沿着曲线扩展至较长期债券。

对于2月份两年期债券的发行规模(2015年1月份以来为260亿美元),市场预期介于270亿至320亿美元之间。对于三年期(2015年1月份以来为240亿美元),市场预期为250亿至280亿美元。而10年和30年期债券的规模范围预计会有所缩小。大部分交易员要么预计本季度发行量不变(230亿美元),要么认为每月发行量增加10亿美元。

有分析指出,若今晚美国财政部在声明中宣布一并增加长期债券发行量,很可能会加剧债市的抛售(此前10年期收益率已被推升至2014年以来的新高),还可能暂时结束当前债券收益率曲线趋平的主流趋势。而且,本周的声明或只是增加国债发行的第一步,市场预计财政部至少会将把今年的发行量增加一倍至1万亿美元以上。BTG Pactual 资产管理公司的合伙人John Fath认为:

“若财政部的声明涉及较长期的债券,将引致较高的市场风险。尽管市场预期两年期或三年期债券的发行规模会扩大,但涉及的决定不会产生巨大影响。财政部扩大长期债券或是10年期债券的发行量才是最有可能引起市场暴动的风险事件。

 

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